Credit Curve Trading Strategies

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Bond Handels 201: Kurvenhandels Wie Traders Veränderungen in der Form der Zinskurve Bindung Exploit: Wie man die Zinskurve Rentenhandel 201 Handels Handel 102, diskutierten wir, wie professionelle Bond-Trader auf Erwartungen von Änderungen der Zinssätze handeln (bezeichnet als outrights). Anleihenhändler handeln auch auf erwarteten Veränderungen der Zinsstrukturkurve. Änderungen in der Form der Zinskurve ändern den relativen Preis der durch die Kurve dargestellten Anleihen. Angenommen, Sie haben eine steil ansteigende Zinsstrukturkurve Wie die folgende: Zinskurve Auf dieser Kurve ergibt sich für das 2-jährige 0.86 und das 30-jährige ergibt 4.50- ein Spread von 3.64. Dies kann dazu führen, ein Händler zu spüren, dass die 30-jährige war billig, im Vergleich zu den 2-jährigen. Wenn dieser Händler erwartete, dass die Zinsstrukturkurve flache, könnte er gleichzeitig gehen (kaufen) die 30-jährigen und verkaufen kurz die 2-jährige. Warum würde der Trader zwei gleichzeitige Trades ausführen, anstatt einfach den Kauf der 30-jährigen oder verkaufen kurz die 2-jährige Denn wenn die Zinskurve flacht, wodurch die Ausbreitung zwischen dem 2-jährigen und dem 30-jährigen, könnte es das Ergebnis sein Der Preis des 2-jährigen Rückgangs (Erhöhung der Rendite) oder der Preis der 30-jährigen Steigerung (Abnahme der Rendite) oder eine Kombination der beiden. Für den Händler von nur gehen lange die 30-jährigen profitieren, würden sie Wetten, dass die Abflachung der Kurve wird das Ergebnis des Preises der 30-jährigen gehen. Ebenso, wenn die kurzen die 2-Jahres-Wetten, dass der Preis für die 2-jährigen wird sinken. Wenn sie beide Positionen zu nehmen, müssen sie nicht wissen, in welcher Weise Zinsen bewegen, um einen Gewinn zu machen. Solche Geschäfte sind Marktneutral in dem Sinne, dass sie nicht abhängig von dem Markt nach oben oder unten, um einen Gewinn zu machen. In diesem und in den folgenden Lektionen werden wir erforschen, wie professionelle Anleihehändler Veränderungen in der Form der Zinskurve und des Handels mit diesen Erwartungen antizipieren. Also, was ist die treibende Kraft, die die Form der Zinsstrukturkurve bestimmt Wie sich herausstellt, bestimmt die Geldpolitik der Federal Reserve als Reaktion auf den Konjunkturzyklus die Form der Zinsstrukturkurve sowie das allgemeine Zinsniveau. Einige Händler werden die Konjunkturindikatoren nutzen, um dem Konjunkturzyklus zu folgen und versuchen, die Fedpolitik zu antizipieren, aber der Konjunkturzyklus ist sehr schwierig zu befolgen, während die Fed über ihre politischen Entscheidungen sehr transparent ist, so dass die meisten Händler der Fed folgen. Denken Sie zurück auf unsere Diskussion in Bond Trading 102: Forecasting Zinsen. Dort haben wir festgestellt, dass, wenn die Fed setzt die Höhe der Fed-Funds-Rate, es direkt beeinflusst die kurzfristigen Zinssätze, hat aber weniger Auswirkungen auf die weitere Sie gehen auf die Zinsstrukturkurve. Aus diesem Grund haben Änderungen der Fed-Fond-Raten eine Tendenz, die Form der Zinsstrukturkurve zu verändern. Wenn die Fed erhöht die Fed Funds Rate kurzfristigen Zinsen neigen dazu, mehr als langfristige Zinsen zu erhöhen, wodurch die Zinsstrukturkurve. Eine Abflachungskurve bedeutet, dass sich die Spreads zwischen kurzfristigen Schatztiteln und langfristigen Treasuries verengen. In diesem Umfeld, Händler kaufen längerfristige Treasuries, und kurze kürzere Laufzeit Treasuries. Eine invertierte Zinsstrukturkurve ist das Ergebnis der Fed, die die kurzfristigen Zinsen auf ein sehr hohes Niveau drückt, doch wird erwartet, dass diese hohen Zinsen bald gesenkt werden. Eine invertierte Zinsstrukturkurve ist oft ein Hinweis darauf, dass die Wirtschaft in eine Rezession geht. Wenn die Fed die FED-Rate senkt, neigt die Zinsstrukturkurve dazu, sich zu steigern, und die Händler neigen dazu, das kurze Ende zu kaufen und das lange Ende der Kurve zu kürzen. Eine steile positiv abfallende Kurve ergibt sich aus der Fed mit niedrigen kurzfristigen Zinsen, aber die Anleger erwarten, dass die Zinsen steigen. Dies geschieht in der Regel gegen Ende einer Rezession und ist oft ein Hinweis darauf, dass die Wirtschaft im Begriff ist, sich umzudrehen. Wie Traders Strategic Curve Trades etablieren Professionelle Bond-Trader strukturieren ihre strategischen Renditekurven-Trades marktneutral1 (auch als Duration neutral bezeichnet), da sie nur Veränderungen der relativen Renditen entlang der Kurve und nicht Änderungen des allgemeinen Zinsniveaus erfassen wollen . Da längere Laufzeitanleihen preissensibler sind als kurz - fristige Anleihen, gehen die Anleger nicht gleich lang und knapp in gleicher Höhe von kurzfristigen Anleihen und langfristigen Anleihen, sie gewichten die Positionen auf der Grundlage der relativen Preisempfindlichkeit der beiden Schatzanweisungen . Diese Gewichtung der Positionen wird als Hedge-Verhältnis bezeichnet. Wie in den Schuldinstrumenten 102 in der Diskussion über Dauer und Konvexität gezeigt wurde, ändert sich die Preissensitivität von Anleihen mit dem Zinsniveau. Anleihenhändler werden daher das Hedge-Verhältnis während der Laufzeit des Handels nicht konstant halten, sondern das Heckenverhältnis dynamisch anpassen, wenn sich die Renditen der Anleihen ändern. Zwar gibt es verschiedene Möglichkeiten, die Preis-Empfindlichkeit einer Bindung zu messen, die meisten Händler nutzen die Maßnahme DV01. Die die Preisänderung misst, die eine Anleihe mit einer Veränderung der Zinssätze um 1 Basispunkt erfährt. Wenn zum Beispiel der DV01 einer 2-jährigen Anleihe 0,0217 und der DV01 eines 30-jährigen Unternehmens 0,1563 beträgt, würde das Heckenverhältnis 0,1563 / 0,0217 oder 7,2028 bis 1 betragen. Für jede 1.000.000 Position nimmt der Trader die 30 - Jahre, würde er eine gegnerische Position von 7.203.000 in der 2-jährigen nehmen. Wenn sich die Zinssätze ändern, würde der Händler die DV01 jeder Anleihe neu berechnen und die Positionen entsprechend anpassen. Flache oder invertierte Zinskurven bieten Anleihehändlern mit einzigartigen strategischen Kurvenhandelsmöglichkeiten, da sie nicht sehr häufig angetroffen werden und in der Regel nicht sehr lange halten. Sie treten meist in der Nähe von Konjunkturspitzen auf, wenn die Fed die Fed-Funds-Rate auf einem deutlich hohen Niveau hält. Wenn die FED-Renditen ungewöhnlich hoch sind, erwarten die Anleger am längeren Ende der Kurve nicht, dass sich diese hohen Renditen langfristig durchsetzen werden, so dass die Renditen am langen Ende nicht so stark ansteigen. Die Händler werden dies ausnutzen, indem sie längere Laufzeiten verkürzen und kürzere Laufzeiten haben. Eine weitere Chance, die sich nicht sehr häufig darstellt, tritt in Zeiten extremer Konjunkturschwankungen auf, wenn die Finanzmärkte erhebliche Verkäufe erfahren. Während dieser Perioden werden die Anleger ihr Eigenkapital und niedrigere Rating-Schulden-Investitionen verkaufen und kaufen kurzfristige Treasuries. Dieses Phänomen wird als Flight-to-Quality bezeichnet. Kurzfristige Treasury-Kurse schießen auf, was zu einer Stei - gerung der Zinsstrukturkurve führt, die insbesondere am sehr kurzen Ende der Kurve eine herausragende Rolle spielt. Händler werden oft verkaufen kurz die kurzfristige Schätze, während Käufer Treasuries weiter auf der Kurve. Das Risiko mit diesem Handel ist, dass es schwer zu beurteilen ist, wie lange es dauern wird, bis sich die Rendite-Spreads wieder normalisieren. Faktoren, die das P amp L des strategischen Curve Trades beeinflussen Änderungen an den relativen Renditen der Anleihen in einem strategischen Kurvenhandel sind nicht der einzige entscheidende Faktor für ein Handelsergebnis. Der Händler erhält die Kupon-Zinsen in der Anleihe, dass sie lange, aber müssen die Kupon-Zinsen auf die Anleihe, die sie geliehen, um kurz zu verkaufen bezahlen. Sind die Zinserträge aus der Long-Position größer als die Erträge aus der Short-Position, wird der Gewinn erhöht, wenn die gezahlten Zinsen den erzielten Gewinn übersteigen oder der Verlust erhöht wird. Wenn ein Trader das kurze Ende der Kurve verlängert und das lange Ende kürzt, reichen die Erlöse des Short nicht aus, um die Long-Position zu decken, so dass der Trader Geld aufnehmen muss, um die Long-Position zu erwerben. In diesem Fall müssen die Kosten der Beförderung in die Pampl des Handels. Diese Trades, die Kreditaufnahme zu finanzieren Bargelddefizit zwischen dem Kauf und Leerverkäufe erforderlich sind, haben negative tragen. Während Trades, die kurze Verkaufserlöse haben, die den Kaufbetrag übersteigen, positiv übertragen werden sollen. Positive Übertragung fügt dem PampL hinzu, weil das überschüssige Geld Zinsen verdienen kann. Advanced Strategic Curve Trades Professionelle Bond-Trader haben auch Strategien, um mit wahrgenommenen Anomalien der Zinsstrukturkurve Form befassen. Wenn ein Trader sieht einen ungewöhnlichen konvexen Buckel in einem Abschnitt der Kurve gibt es eine Strategie, eine Wette zu machen, dass der Hump flach wird. Zum Beispiel, wenn es einen Buckel zwischen dem 2-jährigen und dem 10-jährigen, wird der Trader eine Dauer neutrale Short-Position in der 3-Jahres-und 10-Jahres-und kauft eine Schatzkammer in der Mitte des Bereichs der gleichen Dauer. In diesem Beispiel würde das 7-Jahr tun. Wenn die Anomalie ein konkaves Dip in der Kurve war, könnte der Trader die kurz - und langfristige Anleihe kaufen und kurz das Zwischenprodukt verkaufen, aber dieser Handel würde negative Trades mit sich bringen, so dass der Trader einen starken Glauben haben müsste, dass die Anomalie wäre Korrigiert werden und dass die Korrektur eine erhebliche Änderung der relativen Preise bewirken würde. 1 Während Händler auf diese Geschäfte als marktneutral beziehen, sind sie nicht wirklich 100 neutral. EQUITY CURVE SEITE BITTE BEACHTEN ab 1. November 2016 wir nicht mehr Tracking oder die spezifischen Handels-Setups zu rufen. Wir verwenden nur die Bounce Points in unserem Trading Room. Um Emini-Tage-Handel zu lernen, muss man in einer Vielzahl von Handelsbereichen, wie sie sich auf die technische Analyse beziehen, gut vertraut sein. Vielleicht ist das Wichtigste, wenn Tag Handel der Emini ist eng zu folgen und zu verstehen Onersquos Equity-Kurve, wie Sie handeln Futures. Viele neuere Menschen heute Handel und vor allem Trading-Futures nicht einmal wissen, was eine Equity-Kurve ist. Denken Sie daran, wie eine visuelle Score Card zu messen, wie erfolgreich Sie als Händler sind. Es hilft, Ihre Futures-Trading in eine große Bild-Typ-Perspektive und ermöglicht es Anfang Händler, dies zu verstehen ist eine langfristige stetige Ansatz, der ein paar kleine Geschwindigkeit Bumps auf dem Weg haben kann. Im Gegensatz zu dem, was viele Online-Trading-Zimmer und Bildungs-Gurus sagen, wie schnell können Sie Emini Day Trading lernen. Es braucht Zeit, Disziplin und Geduld. Alle Equity-Kurve-Diagramme unten beginnen bei der Inception-Punkt jeder Dienst wurde Öffentlichkeit über die View My Trades Website veröffentlicht und werden monatlich aktualisiert. Nicht jeder Service wurde zur gleichen Zeit ausgerollt, so dass einige Charts zu unterschiedlichen Terminen beginnen. Die E-mini Equity Charts laufen jährlich und dann beginnt ein neues Chart für das nächste Kalenderjahr. EMINI TRADING ZIMMER Nachfolgend finden Sie 3 verschiedene Aktienkurven finden, dass wir die NET TRADE SET-UPS DIE tote Briefkästen am Morgen AGENTUR DIE NET TRADE SET-UPS EQUITY CURVES verfolgen Nachfolgend finden Sie die Aktienkurven nach Jahren unsere Netto-Handel Set - finden Ups von unserem Emini Livehandelsraum. In unserem Handelsraum rufen wir alle spezifischen Handelsaufbauten mit exakten Einstiegs-, Stop - und Gewinnzielbereichen in Echtzeit auf. Wir nennen nie Dinge nach der Tatsache. Es gibt keine Spiele hier. Bitte beachten Sie, dass die NET-Trade-Set-ups nicht mit den Brutto-Trade-Setups übereinstimmen und weit schwieriger zu erreichen sind. Die Grobhandelsgeschäfte ziehen sich nicht für partielle Ausbaupunkte oder weniger als für normale Positionsgrößen ab. Die Netto-Geschäfte abziehen für jeden Handel, wo alle Eintrittspunkte wurden nicht getroffen, so dass nicht alle Verträge auf den Eintrag, der aufgerufen wurde gefüllt. Es gibt auch Abzüge für Take-Profit-Bereiche, die vor der endgültigen Skala aus Punkt, die natürlich Gewässern die Gesamtzahlen aufgerufen werden. Sie handeln Setups, die wir im Handelssaal ausrufen, gewinnen etwa 70 - 75 der Zeit auf Tagesbasis. 2012 Netto-Handels-Set-ups Equity Curve 95,50 DER MORGEN E-MAIL ALERT EQUITY-KURVEN Im Folgenden finden Sie die Equity Curves für das Morning E-Mail-Alerts Day Trading-Strategie-Service. Die E-Mail-Benachrichtigungen gehen genau um 8:00 Uhr Eastern Standard Time 5 Tage pro Woche von Montag bis Freitag aus. Sie erhalten sie per E-Mail für die E-Mini-Trading-Möglichkeiten. Sie bieten eine bestimmte Einzugszone von 1 Punkt für jeden Trade-Setup und Sie erhalten sowohl ein Long-und ein Short-Handel jeden Morgen. Es gibt eine Einstiegszone, weil viele Male die E-Mail-Benachrichtigungen über 60 Minuten auslösen können, nachdem wir sie angerufen haben und im Laufe der Zeit die Bereiche schwer zu Punkt auf nur ein Häkchen punkten können. Der Anschlag ist immer 1,50 Punkte. Die E-Mail-Alerts gewinnen über 80 der Zeit auf einer täglichen Basis. 2012 Morning E-Mail-Benachrichtigungen Equity Curve 70.25 2013 Morning E-Mail-Benachrichtigungen Equity Curve 255.50 2016 Morning E-Mail-Benachrichtigungen Equity Curve 130.75 Unser Emini Trading Room und andere Dienstleistungen können Ihnen helfen, mit einer glatten und stetig steigenden Equity-Kurve. Sie können genau verfolgen, was wir in Echtzeit tun, indem Sie uns mit unseren Live-Streaming-Charts im Futures-Trade-Room ankreuzen. Unsere Aktienkurven, die oben aufgelistet sind, sind sehr stabil und selten, wenn wir je einen Verlustmonat aufgrund unserer Analyse haben. Gelegentlich haben wir hier und da eine Verlängerungswoche, aber niemals einen großen Verlust, da wir unser Handelsrisiko bei der Kommunikation unserer Anrufe immer sehr eng beherrschen. Beim Betrachten der Eigenkapitalkurven aller Bereiche, die wir verfolgen, werden Sie sehen, dass die Verfolgungslinien die meiste Zeit steigen und dann flach oder leicht nach unten für kurze Zeiträume gehen und dann den Aufwärtstrend wieder aufnehmen. Das ist die Art der Kurve, die Sie haben möchten, ohne dass die Achterbahn nach oben und unten fahren. Diese Art von wilden Bewegung wird Sie töten in Bezug auf die mentale Seite des Tages Trading Futures. Der Schlüssel ist, egal, was Emini Trading-Räume, die Sie betrachten oder teilnehmen, wollen Sie sicherstellen, dass die Tage sind überschaubar und klein und mit einer vorgegebenen Menge an Verlust vor E Mini Tag Handel beginnt jeden Morgen gekoppelt. Wenn Sie Fragen haben, wie Sie Emini Day Trading erlernen oder Fragen zu unseren E-Mini Equity Kurven unten wenden Sie sich bitte per E-Mail oder rufen Sie uns an supportviewmytrades und 561-427-1885. Vielen Dank. EINIGE ZUSÄTZLICHE WICHTIGE SICHERHEITSHINWEISE VOR DEM TRADING Wir haben keinen Grund zu der Annahme zu glauben, dass unsere Fähigkeit, die E-Mini-Futures-Marktbewegung für unsere Mitglieder, die ES handeln, Bitte verstehen Sie jedoch, dass die Wertentwicklung in der Vergangenheit keine Garantie für zukünftige Ergebnisse ist. Wir sind nicht implizieren diese sind die Ergebnisse von jedem Mitglied unserer Real Time Trading Room. Die Futures Day Trader, die unseren Set-ups folgen, haben unterschiedliche Erfahrungsstufen und Skillsets, wenn es um Trading geht. Viele Faktoren kommen zu spielen, wenn Day-Trading, wie Schlupf, Provisionen, unvorhergesehene Ereignisse und menschliche Fehler, um nur einige zu nennen. Unsere Futures Trading Room ist nicht von diesen gelegentlichen Rückschlägen befreit. Wir sind nicht implizieren Sie erreichen die gleichen Ergebnisse, besser oder schlechter. Bitte haben Sie Verständnis dafür, dass unsere Risikotoleranz beim Abrufen von Trades für den E-Mini-Handel oder das, was wir für vernünftig halten, nicht für Sie und Ihre besonderen Umstände während Ihres Live Futures Trading in unserem Zimmer geeignet ist. Wenn Sie sich nicht sicher sind, wie Futures oder was passend ist, wenn Sie den E-Mini für Ihre spezifische Situation in Bezug auf ein akzeptables Risiko durchführen, können Sie mit einem Finanzberater sprechen und sich mit Ihrem Broker in Verbindung setzen, um weitere Informationen zu erhalten. Wir sind keine Finanzberater und wir geben keine finanzielle Beratung. Wir sagen auch niemandem, dass sie handeln sollten, basierend auf dem, was wir im Emini Trade Room nennen. Wenn Sie unsere Trades, die nach eigenem Ermessen ist zu folgen. Unsere Futures Trading Room übernimmt keine Verantwortung für Ihre Trades. Erforderliche Buchung von CFTC Regel 4.41 - Hypothetische oder simulierte Leistungsergebnisse haben gewisse Einschränkungen. Im Gegensatz zu einem tatsächlichen Performance-Datensatz, simulierte Ergebnisse nicht repräsentieren tatsächlichen Handel. Da die Geschäfte nicht durchgeführt worden sind, können die Ergebnisse unter gewissen Marktfaktoren, wie etwa einem Mangel an Liquidität, unter - oder überschritten werden. Simulierte Handelsprogramme im Allgemeinen unterliegen auch der Tatsache, dass sie mit dem Nutzen der Nachsicht konzipiert sind. Es wird nicht vertreten, dass ein Konto ähnliche oder ähnliche Gewinne oder Verluste wie die dargestellten erzielt. Es wird nicht vertreten, dass ein Konto, ähnlich wie die auf dieser Website diskutierten, Gewinne oder Verluste erzielen wird. Wenn Sie sich entscheiden, echtes Geld zu investieren, sollten alle Handelsentscheidungen Ihre eigenen sein. Für jede Person, die Sie verweisen, dass verbindet View My Trades Sie mit schönen Rabatten belohnt werden